时代周报记者：胡天祥新年伊始，刚过“花甲”的朱孟依，将合生创展（00754.hk）交给了爱女朱桔榕。
1月13日，合生创展发布公告，朱孟依辞任公司董事会主席及执行董事职务，朱桔榕获委任为董事会主席。
（左）朱孟依 （右）朱桔榕
公告称，朱孟依决定辞任，是考虑到公司的管理系统已经成熟，当下正是退出董事会的适当时机。
针对本次“交接”，业内看法不一。“合生创展这次接班有点过早，毕竟朱桔榕没有经过外面大风大雨的历练，关键时候也许容易判断错误，剩下的看个人的悟性和运气了。”1月16日，汇生国际融资总裁黄立冲告诉时代周报记者。
1月17日，财经评论员严跃进告诉时代周报记者，通过二代接班来更换血液，客观上也确实能够带来较好的市场表现和企业经营表现。而且对于合生创展来说，多少需要激活投资能力。
其认为，合生这两年在经营方面的确有退步，后续通过新管理层的治理，预计会获得较好表现。
“交接”已经完成，朱孟依留给女儿的，是一个年销售额达百亿元、土地储备近3000万平方米的商业帝国。外界都在期待，这位80后，将带领合生创展这艘曾经的“地产航母”驶向何处？
1月17日，合生创展投资者关系部人士告诉时代周报记者，公司在2019年实现合约销售212.58亿元，同比增长42%，预计今年销售目标会在300亿元左右。
上述投资者关系部人士还解释说，外界盛传朱孟依先生曾立下“2019年400亿元，2020年800亿元”的销售目标。“公司内部从未听说有这一目标，而且朱孟依先生比较低调，从不接受媒体采访。”该人士续称。
接班
从朱桔榕的成长轨迹，不难看出朱孟依培养未来接班人的良苦用心。
2006年，刚满18岁的朱桔榕进入合生创展实习；三年后，尚未从中国人民大学毕业的她，开始担任总裁助理，分管公司财务、人力行政管理等方面工作，年薪52万元；2011年，年仅23岁的朱桔榕获任执行董事，次年3月获任为常务副总裁，正式进入公司权力核心。
据媒体报道，朱桔榕在上任副总裁后，开始对合生创展的组织架构进行了大刀阔斧的调整：一方面实行两级管理，加强集团管理功能，精简管理流程，缩短管理半径；另一方面建立事业部制，实行住宅事业部、商业事业部制等，增强管理效益。
2013年，朱桔榕开始担任公司副主席，频频出现在公司年报中（注：年报中有副主席报告一栏）。
同年10月，朱桔榕开始操刀合生创展位于北京的高端住宅项目—霄云路8号。据媒体报道，为了提升后期服务，朱桔榕专门在霄云路8号项目设置物业管家团队。
同时，朱桔榕还挖角星河湾营销团队，接管项目的住宅开发业务。
2020年1月13日，朱桔榕获委任为董事会主席，及提名委员会主席。与此同时，朱桔榕还在公司董事会下设的六个委员会中，担任购股权委员会成员和财务委员会成员。
从实习生到董事会主席，朱桔榕在升至权力巅峰的同时，也将合生创展的家族性特征显露无疑。
克而瑞认为，家族化管理机制下，管控严苛，在一定程度会阻碍职业经理人经营决策权的有效发挥，导致执行力疲软、经营决策效率低下。黄立冲也告诉时代周报记者，合生创展最主要的问题在于比较保守，缺乏得力的管理人员去大幅度拓展，内部管理存在问题。
“家族式管理的模式，确实存在很多问题，或者说投资思路不够灵活，这可能会影响项目的销售和投资战略的推进。”严跃进告诉时代周报记者。
“慢周转”之辩
从广州著名地标“小蛮腰”望眼望去，首先映入眼帘的是相隔数百米远的珠江帝景。作为广州豪宅的代表，其缔造者便是合生创展。
作为昔日“华南五虎”之一，合生创展在2004年便成为了全国第一家销售额达到百亿的房企，连万科集团创始人王石都曾公开赞扬：“合生创展才是中国房地产界真正的航空母舰。”
巅峰过后，下坡随之而来。由于合生长期奉行“慢周转”的开发模式，这使其在与同行的竞争中，逐渐落了“下风”。
2013年-2018年，合生创展合约销售额分别为112.67亿元、53.12亿元、99.87亿元、80.89亿元、92.28亿元、149.75亿元。2019年，合生创展堪堪突破200亿大关，累计完成合约销售金额212.58亿元，相较去年同期同比增长42%。
然而，同为“华南五虎”的碧桂园、恒大、富力、雅居乐，则在2019年分别实现合约销售7329.5、6010.6亿元、1381.9亿元、1179.7亿元。在由克尔瑞出具的《2019年中国房地产企业销售top200排行榜》中，合生创展位列第96名。
不过，亦有业内人士提出了不同的观点。“对于合生创展来说，类似慢周转的做法客观上还是说明其更强调投资盈利导向，而不是单纯的高周转模式。”严跃进告诉时代周报记者。
据克而瑞数据显示，合生创展从2004年开始其毛利率长期保持在30%以上，2019年中甚至达到了52.23%，同时企业的净利率也基本都在20%以上，是“闷声赚钱”的房企代表。
黄立冲也告诉时代周报记者，合生创展的模式便是港资房企的“囤地、慢周转”，难言这种风格的优劣，失去规模优势的事实不可否认，但是也要看到近两年一些过分追求速度的企业遭遇了更大风险。
“外界都认为合生在规模上不够进取，但正是这种“慢周转”的发展模式，才使公司的利润率远高于业内平均水平。”合生创展投资者关系部人士告诉时代周报记者，这也是公司所一直追求的。