【研究报告内容摘要】
川财观点 【钢铁】 螺纹钢社会库存增幅较大,关注冬储进展。近期螺纹钢表观消费量连 续四周回落,但社会库存涨幅创库迎来新高至 41.21万吨,分析认为是受需求 回落和冬储启动的双因素。此外,由于宏观预期利好频发,低估值周期板表现 不俗,因此 1月份钢铁板块估值修复行情或可期待。展望 1月份,受政策利好;资金支持;宏观经济改善可能性;以及自身板块修复空间等多重有利因素加持, 基建用钢有望发力。
【基础化工】 草甘膦价格继续下跌,转基因作物获批带来价值重估。 农药:岁 末年初,供应商以低价吸引订单,导致草甘膦价格缓慢下滑。供给端看,随着 春节长假临近,部分供应商缓慢下调开工负荷,预计市场实时供应量或将下滑。 负极材料:目前国内锂电负极材料企业整体运行情况弱稳,负极材料企业生产 节奏逐渐放缓,本月产量继续稳定,未受年底任何影响。随着国内新能源补贴 政策退坡的进行,降价的压力从下游传导到中游至上游,负极材料也正在经历 行业的残酷竞争和降价的压力。 【房地产】 克而瑞发布《2019 年中国房地产企业销售 top200 排行榜》,龙头企 业如碧桂园、万科、中国恒大和保利地产排名靠前。但从全年累计增速来看, 二线蓝筹表现亮眼,成长性逐步得到印证。预计 2020 年快周转及布局优势仍为 成长主线,重点布局一二线的房企相较三四线占比较多的标的来看,整体下行 的情况下压力可控。考虑到头部房企凭借积极拓宽融资渠道,融资成本处于行 业低位,将进一步巩固头部优势。
行业动态 【钢铁】 据河北省第十三届人民代表大会第三次会议, 河北严格执行环保、能 耗、水耗、质量、技术和安全等标准,倒逼过剩产能退出。 2019 年共压减退出 钢铁产能 1402 万吨,廊坊钢铁产能全部出清。此外,压减煤炭 1006 万吨、水 泥 334 万吨、平板玻璃 660 万重量箱、焦炭 319 万吨,火电 50 万千瓦。(和讯 网) 【银行】 据上证报,央行已决定将第三方支付机构的备付金以 0.35%的年利率 按季结息,并从中计提 10%作为非银行支付行业保障基金。(wind) 【房地产】 尽管房地产金融政策连续收紧,但 2019 年中国房企海外融资金额依 然创新高。中原地产研究中心数据显示, 2019 年全年,中国房企海外融资金额 高达 752 亿美元,同比上涨 52%。(wind) 【非银金融】 银保监会已于近期下发《关于规范短期健康保险业务有关问题的 通知(征求意见稿)》,对短期健康保险范围、产品设计、续保、停售、定价等方 面进行规范。(新浪财经)
大千生态(603955): 近日,公司收到了项目《中标通知书》,确认公司与江苏 大千设计院有限公司组成的联合体为东平县东平湖(水浒古镇至泰安港老湖码 头段)生态防护林建设项目设计施工总承包(epc)项目的中标单位。 中信银行(601998): 公司公布 2019 年业绩快报, 2019 年度, 公司实现营业收 入 1,875.84 亿元,比上年增长 13.79%;利润总额 565.45 亿元,比上年增长 4.08%; 归属于股东的净利润 480.15 亿元,比上年增长 7.87%。截至 2019 年末, 不良贷 款率 1.65%,比上年末下降 0.12 个百分点;拨备覆盖率 175.25%,比上年末上 升 17.27 个百分点。截至 2019 年末, 资产总额 67,481.08 亿元,比上年末增长 11.23%;归属于普通股股东的所有者权益 4,423.61 亿元,比上年末增长 10.12%。
风险提示: 政策变化,经济增速变化,原材料价格变化。

---