【研究报告内容摘要】
北京时间 6月 11日凌晨,美联储公布 6月议息会议结果,整体维持当前货币政策不变。美联储认为经济前景仍具极大不确定性,当前利率将维持至 2022年,ycc 仍在讨论阶段。近期高频数据显示美国稳步复工,但并未实现全面的 v 形复苏。
美联储扩表速度边际放缓,市场注意力重回基本面。在没有 ycc与负利率推出的情况下,货币政策对市场的边际影响下降。美股快速“水牛”结束,后续市场将聚焦经济复苏进程与企业盈利变化。
尽管联储没有边际加码宽松政策,但货币政策整体仍是宽松状态,因而在没有显著 riskoff 事件发生之前,美元指数仍将徐徐下行。当前基本面对比下,人民币汇率升值动能加强。受制于实际收益率走平,黄金仍处于多空两难的境地。
